如果用一個(gè)詞形容今年的儲能市場(chǎng)，那就是：火爆。

這門(mén)“大號充電寶”的生意，憑借打破能源時(shí)空限制的同時(shí)提升對能源的利用效率，已在全國乃至全球掀起投資和創(chuàng )業(yè)的熱潮。

根據國家能源局今年上半年的數據顯示，我國今年前六個(gè)月新增的新型ups儲能裝機量，等于過(guò)去10年裝機的總和。

半年完成了過(guò)去10年的裝機量。即便在光伏、動(dòng)力電池、新能源汽車(chē)身上，也沒(méi)出現過(guò)這樣“暴漲”的景象。

難怪連馬斯克也曾表達了對ups儲能賽道的期望：未來(lái)可與汽車(chē)業(yè)務(wù)不分伯仲，甚至超越汽車(chē)業(yè)務(wù)。

如果說(shuō)，爆火儲能行業(yè)是新能源賽道上的皇冠，那么2023年的工商業(yè)儲能就是皇冠上的明珠。

雖然目前國內市場(chǎng)以大型儲能電站(包括獨立儲能和共享儲能)為主，但今年以來(lái)，工商業(yè)ups儲能成為儲能賽道中增速最快的分支。

其中最明顯的變化是，工商業(yè)儲能備案的項目數量增速要遠遠超出大型儲能。中信證券預計，2023年國內工商業(yè)儲能裝機達5GWh，這足足比2022年0.78GW的并網(wǎng)規模高出6倍多。

據中國儲能網(wǎng)不完全統計，僅今年6月，就有211個(gè)工商業(yè)儲能項目完成投資備案。

一、東風(fēng)已至，工商業(yè)儲能方興未艾

工商業(yè)是我國最大電力市場(chǎng)，配儲興起推動(dòng)用戶(hù)側能源轉型。

工商業(yè)用電能耗大、電價(jià)高、波動(dòng)強。2022年中國二、三產(chǎn)用電7186TWh，占國內用電總量83.2%，同時(shí)電價(jià)高、 波動(dòng)性較大，二三產(chǎn)峰/谷比分別為1.37、1.65。 新能源占比提升電網(wǎng)可靠性需求陡增，國家搭建市場(chǎng)化電力機制，工商儲“角色”意義重大。22年中國可再生能源發(fā)電占比達25.2%，能源轉型加速。國家加速電力市場(chǎng)改革，拉大工商業(yè)用電峰谷價(jià)差，鼓勵工商業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)交易承擔部分電網(wǎng)消納及調節責任，并搭建合理的回饋機制，形成良性循環(huán)。

2022年中國工商儲鋒芒初露，2023年利好不斷發(fā)展再加速。

22年中國工商儲鋒芒初露，23年發(fā)展加速，勢頭強勁。22年中國新增工商儲0.26GW/0.93GWh，同增37/179%， 新增容量占全球46%，排名第一，嶄露鋒芒。2023年1-6月，我國新增工商儲備案項目478個(gè)/2826.7MWh，同增 1812%/1231%，增長(cháng)勢頭強勁。 目前國內工商儲正處于明確市場(chǎng)地位，豐富商業(yè)化盈利渠道，助推商業(yè)模式成型中。我們認為：代理購電、峰谷價(jià) 差、需求側響應等多重政策催化落地，是23年驅動(dòng)我國工商儲大幅迸發(fā)的核心推力。

全球工商儲拐點(diǎn)已過(guò)，中美推動(dòng)新增長(cháng)周期。

全球工商儲邁過(guò)周期拐點(diǎn)，多國放量上漲。2015年韓國開(kāi)啟用戶(hù)側電費折扣計劃，工商儲快速迸發(fā)，2018年韓國新增裝機容量2437MWh，占全球77%，推動(dòng)全球工商儲裝機大幅上升。2019年后韓國儲能起火事故頻發(fā)，裝機驟減。 2021年，全球工商儲邁過(guò)拐點(diǎn)重回正增長(cháng)。20 22年全球工商儲新增裝機814MW/2010MWh，同增44%/66%，容量占儲能總體10%。從裝機結構看，中美是主要推動(dòng)力，從儲能時(shí)長(cháng)看，全球工商儲平均儲能時(shí)長(cháng)2.39h，高于大儲/戶(hù)儲。

二、爆火背后，現實(shí)骨感

然而，花團錦簇之下，工商業(yè)ups儲能有其獨特的難點(diǎn)。

發(fā)電側儲能、電網(wǎng)側儲能的適用場(chǎng)景確定、盈利模式清晰，與之相比，工商業(yè)ups儲能是一盤(pán)需要精打細算的賬，復雜且龐大，需要計算的事項包括如何結合多種收益方法、如何限制潛在風(fēng)險、怎么運用資金渠道……這盤(pán)賬，需要系統性的通盤(pán)考慮。

1、不是所有模式都賺錢(qián)，也不是所有企業(yè)都需要工商業(yè)ups儲能

工商業(yè)儲能的盈利模式已變得多種多樣。多種盈利模式疊加的收益看起來(lái)豐滿(mǎn)，現實(shí)卻相當骨感。

作為當前工商業(yè)儲能最主流的盈利方式，“峰谷套利”的套利空間受制于電價(jià)波動(dòng)的隨機性、企業(yè)需求的不確定性。

在電價(jià)這端，如今的電價(jià)市場(chǎng)現貨模式逐步普及，售電公司一方面能夠在批發(fā)側參與現貨市場(chǎng)和中長(cháng)期市場(chǎng)，另一方面在零售側則是直接售電給到工商業(yè)客戶(hù)。但現貨和中長(cháng)期的電價(jià)分別如何結算?從批發(fā)到零售的電價(jià)會(huì )如何變化?不同的電價(jià)傳導機制會(huì )影響工商業(yè)客戶(hù)用電的峰谷時(shí)段、偏差考核方式等，進(jìn)而影響既有的峰谷電價(jià)模型——到底能賺多少錢(qián)，變得曖昧難言。此外，來(lái)自電力系統最上游和最下游的多種因素也會(huì )影響峰谷區間及電價(jià)，比如大批量新能源車(chē)在谷時(shí)的集中充電，也會(huì )讓谷時(shí)電價(jià)大幅升高。

在用電這端，工商業(yè)企業(yè)實(shí)際用電并不會(huì )嚴格遵守“兩充兩放”下的運行邏輯。有相當一部分企業(yè)存在季節性用工現象——在最需要用電的忙季，幾乎全天24小時(shí)滿(mǎn)負荷生產(chǎn)。儲能無(wú)法滿(mǎn)充滿(mǎn)放，自然影響收益率。兩部制企業(yè)(即將電價(jià)分為兩部分，需量/基本電價(jià)與電度電價(jià))的限制更為明顯，谷段給儲能充電會(huì )影響企業(yè)的需量策略，峰谷套利的套利空間或需減去需量電費的增長(cháng)。

除了“峰谷套利”這種模式，電力市場(chǎng)需求響應、輔助服務(wù)及現貨交易等模式的收益實(shí)現也存在不確定性。

以目前相對成熟的需求響應為例，需求響應基線(xiàn)選取應邀客戶(hù)邀約日的前5個(gè)正常工作日組成基線(xiàn)參考日集合，最大化需求響應收益往往與最大化峰谷價(jià)差收益相沖突。

輔助服務(wù)與現貨交易的相關(guān)政策更是還處于從頂層設計的落地過(guò)程中，涉及到多方參與者的銜接與博弈，要把工商業(yè)儲能放在微電網(wǎng)、虛擬電廠(chǎng)體系里整體考慮——截至目前，市場(chǎng)上仍沒(méi)有一套明確的通過(guò)輔助服務(wù)或者現貨交易進(jìn)行獲利的方案。

2、安全性，萬(wàn)無(wú)一失與一失萬(wàn)無(wú)

工商業(yè)儲能的收益無(wú)法百分之百確定，還存在隱蔽的風(fēng)險——產(chǎn)品安全是懸在頭上的“達摩克利斯之劍”。

作為直接貼近工廠(chǎng)與工人的產(chǎn)品，不能出現半點(diǎn)閃失。產(chǎn)品失火與爆炸，影響的不僅僅是工商業(yè)ups儲能系統，更是業(yè)主的人身安全與“百年基業(yè)”。對工商業(yè)儲能的產(chǎn)品安全要求必須是不留任何一點(diǎn)風(fēng)險、做到萬(wàn)無(wú)一失，因為一失則萬(wàn)無(wú)。

嚴密保障產(chǎn)品安全，也是一個(gè)系統性的任務(wù)，涉及到電芯材料、電路結構、軟件運維等多個(gè)層面的協(xié)同部署。針對安全問(wèn)題，目前市場(chǎng)上的優(yōu)秀企業(yè)們均從不同角度切入，力保產(chǎn)品安全：

? 材料層面，以金武士ups電源科技為例，公司著(zhù)重強調電芯材料的本征安全，采用一系列創(chuàng )新性的材料及結構技術(shù)，并從Pack設計等層面進(jìn)行風(fēng)險源頭的管控;

? 電路結構層面，部分企業(yè)采用的組串式的分布式結構疊加高頻隔離的PCS模塊從電路結構層面上保障了極致安全;

? 軟件運維層面 ，則可以通過(guò)大量數據積累，不斷優(yōu)化熱失控預測模型及其他事前管控策略等。

除安全性外，工商業(yè)儲能集成商還有更多潛在的實(shí)操性風(fēng)險。

比如與循環(huán)次數相關(guān)的保修支出。一般來(lái)講，集成商在與客戶(hù)簽署合同時(shí)會(huì )承諾承擔與電芯循環(huán)次數相關(guān)的責任風(fēng)險，當電芯實(shí)際循環(huán)次數少于集成商宣稱(chēng)的6000次以上時(shí)，集成商會(huì )承擔直接責任。實(shí)際上，工商業(yè)儲能電芯的實(shí)際使用場(chǎng)景(如溫度、濕度等)與電芯廠(chǎng)測試循環(huán)次數時(shí)的場(chǎng)景有顯著(zhù)區別，一旦發(fā)生上述循環(huán)次數不足的情況，集成商承擔責任，向上游找電芯廠(chǎng)繼續追索的可能性卻十分有限。

類(lèi)似的場(chǎng)景還有運營(yíng)商向客戶(hù)收款。本質(zhì)上，工商業(yè)儲能在運營(yíng)端是一個(gè)To B的生意，客戶(hù)運營(yíng)意愿、實(shí)際運營(yíng)效果如何衡量、客戶(hù)對運營(yíng)效果的認可情況、客戶(hù)付款周期及意愿度都會(huì )給運營(yíng)商帶來(lái)不確定性。比如部分客戶(hù)需要工商業(yè)儲能的原因僅僅是滿(mǎn)足夏天缺電時(shí)期的保供訴求，那么在大部分時(shí)間中，產(chǎn)品會(huì )完全處于閑置狀態(tài)而不產(chǎn)生任何運營(yíng)收益。

3、資金，通路未通

所有的能源資產(chǎn)，本質(zhì)上都是一個(gè)可投資的資產(chǎn)類(lèi)別。從傳統的火電廠(chǎng)到光伏電站莫不如是，儲能電站更不例外。

成為資產(chǎn)類(lèi)別，意味著(zhù)可以進(jìn)行風(fēng)險定價(jià)、有一定回報率要求;與之對應地會(huì )吸引一批投資于該品類(lèi)的資金方，包括銀行、保險、基金、國有體系等等，進(jìn)而促使該能源品類(lèi)的資產(chǎn)規模持續擴大、促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

儲能行業(yè)本身處于剛開(kāi)始發(fā)展的階段，在收益率、安全風(fēng)險等方面均存在一定的不確定性。對所有想要入場(chǎng)的人來(lái)說(shuō)都是一個(gè)陌生的領(lǐng)域，缺少足夠的歷史數據進(jìn)行追蹤和分析。因此，盡管工商業(yè)儲能資產(chǎn)目前理論上的收益率已經(jīng)達到許多資金方的期待，但多數資金方對于純儲能資產(chǎn)的態(tài)度依然較為謹慎。

如何尋找資金，是工商業(yè)儲能行業(yè)通向大規模發(fā)展道路的大難題。我們認為，工商業(yè)光伏的發(fā)展歷史或許可以作為借鑒——工商業(yè)光伏，經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似的困境，最終一步步打通了資金方鏈路。

以工商業(yè)光伏為參考，未來(lái)儲能資產(chǎn)想要打通資金側鏈路，核心在于：

只有基于以上幾點(diǎn)，工商業(yè)儲能才能成為一個(gè)收益率可預測、長(cháng)期穩定且可交易的資產(chǎn)類(lèi)別。當然，這一切都需要時(shí)間讓資金逐步熟悉、認可該資產(chǎn)。

一個(gè)有利因素是，由于目前各地都在推出波峰波谷時(shí)段的改革，所以?xún)δ苜Y產(chǎn)已一定程度上成為了工商業(yè)分布式資產(chǎn)對沖電價(jià)波動(dòng)的趁手工具，這會(huì )使得越來(lái)越多的原來(lái)投資光伏的資金方開(kāi)始更加重視儲能資產(chǎn)的布局。

三、那么，誰(shuí)能突出重圍?

正是因為收益、風(fēng)險等諸多不確定性，使得工商業(yè)儲能這個(gè)看似熱鬧非凡的市場(chǎng)，目前僅有數量非常有限的優(yōu)秀選手。

我們認為，一家優(yōu)秀的創(chuàng )業(yè)公司，想要在充滿(mǎn)不確定因素的工商業(yè)儲能市場(chǎng)里突出重圍，重點(diǎn)在于客戶(hù)、產(chǎn)品與資本運營(yíng)三個(gè)維度。

1、客戶(hù)：優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位識別和獲取

不是所有的企業(yè)都適合部署ups儲能，因此優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的識別與獲取便成為了重中之重。

什么樣的客戶(hù)是優(yōu)質(zhì)的?其應當具備一定時(shí)間的穩定用電歷史，企業(yè)情況穩定健康，工商業(yè)儲能的運營(yíng)周期能被有效保證;或者其用電規律契合工商業(yè)儲能的業(yè)務(wù)模式，使得當前的“兩充兩放”策略能完美實(shí)現，并且谷段充電不會(huì )太影響需量策略。數據的識別并不是難點(diǎn)，難的是客戶(hù)愿意將關(guān)乎其生產(chǎn)運營(yíng)的用電數據分享出來(lái)供判斷。

如何轉化客戶(hù)同樣存在困難。優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位的客戶(hù)往往是傳統意義上的“大B”，想要取得陌生客戶(hù)的信任，光憑陌拜或依賴(lài)個(gè)人/朋友關(guān)系的推薦都很難。因此，工商業(yè)儲能創(chuàng )業(yè)者們很需要“Big Name”的背書(shū)，這往往也體現在其融資時(shí)對投資機構的選擇。

2、產(chǎn)品：安全是底線(xiàn)，交易分析能力是核心

工商業(yè)儲能不是一錘子買(mǎi)賣(mài)，是一個(gè)長(cháng)周期的生意。在長(cháng)周期的運營(yíng)中，安全是底線(xiàn);而在保證安全的情況下，長(cháng)于交易分析能力的企業(yè)才會(huì )脫穎而出。

交易分析能力，需要企業(yè)對客戶(hù)電力系統有清晰認知，運營(yíng)好包含客戶(hù)電力系統在內的微電網(wǎng)生態(tài)、虛擬電廠(chǎng)生態(tài)等。儲能EMS(即Energy Management System，能量管理系統)是承載交易分析能力的主要載體——也被譽(yù)為儲能的“大腦”。

對內，要做到對客戶(hù)電力系統有清晰認知，儲能EMS需接入客戶(hù)側包括變壓器運行數據等在內的核心信息，從而對配電容量等要素進(jìn)行有效管控及優(yōu)化。還要有動(dòng)態(tài)的分析能力，比如當光儲作為整體時(shí)，由于光伏發(fā)電曲線(xiàn)的波動(dòng)性，儲能EMS需要動(dòng)態(tài)調整以擬合光伏的預測曲線(xiàn)。

對外，儲能系統得和整個(gè)微電網(wǎng)生態(tài)、虛擬電廠(chǎng)生態(tài)等完美銜接。需求響應、輔助服務(wù)乃至未來(lái)的現貨交易都需要儲能系統EMS與微電網(wǎng)控制軟件、虛擬電廠(chǎng)控制軟件做多層交互。

更重要的是，儲能EMS還得平衡對內及對外的多種業(yè)務(wù)模式，將峰谷價(jià)差套利、需量管理、需求響應、輔助服務(wù)、現貨市場(chǎng)交易等通盤(pán)考慮，在內外部多要素同時(shí)變動(dòng)的情況下快速得出最優(yōu)的解決方案，從而獲取最高的運營(yíng)收益。

3、資本運營(yíng)：更靈活、更契合

因為儲能資產(chǎn)最終會(huì )是一個(gè)可投資的資產(chǎn)類(lèi)別，其業(yè)務(wù)規模能否放大，也在于工商業(yè)儲能企業(yè)是否能采用更靈活的資產(chǎn)配置方案、找到更多的國有及社會(huì )資本投資方。

目前，工商業(yè)ups儲能資產(chǎn)的配置方案存在運營(yíng)商自持、工商業(yè)客戶(hù)自持及第三方儲能基金自持三種，配置比例最高的還是運營(yíng)商自持，其次是工商業(yè)客戶(hù)自持，第三方儲能基金持有的量最小。

參照工商業(yè)光伏的發(fā)展路徑，未來(lái)第三方儲能基金持有的比例將會(huì )逐漸增多，在這個(gè)過(guò)程當中，那些擁有更靈活資產(chǎn)配置方案和更契合的資產(chǎn)投資方的工商業(yè)儲能產(chǎn)商才能夠將業(yè)務(wù)規模迅速放大。

規模有利于形成更好的品牌，觸達更多、更優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)，這才能推動(dòng)“好客戶(hù)—>高收益—>大投資—>好品牌—>好客戶(hù)”的正向飛輪。

（轉自中國能源網(wǎng)）